隨著汽車電動化滲透率的不斷提高，驅(qū)動電機和變速器行業(yè)將會迎來整體規(guī)模的迅速擴張。根據(jù)估測，隨著汽車電動化快速推進，新能源汽車電機系統(tǒng)市場將隨之快速擴張，市場規(guī)模有望從2015年的$23億增長到2030年的$318億。
 

　　新能源汽車電機系統(tǒng)主要包括電動機和逆變器兩部分，雖然同其他大部分汽車零部件一樣，這兩部分部件長期都面臨降價壓力，但是由于新能源汽車總量的上升，行業(yè)總體還是具備較大上升空間。我們預(yù)期到2030年市場規(guī)模年均增速將在18%-20%左右。系統(tǒng)單價方面，電機系統(tǒng)整體往高功率方向發(fā)展的同時也帶來了裝配價格的提升。
 

　　從市場份額情況看，豐田集團在2016年的數(shù)據(jù)中(集團主要生產(chǎn)電機的公司包括電裝公司和愛信精機)，本田集團位居第二，而同時這兩大集團也都在混動領(lǐng)域占據(jù)地位。之后是比亞迪以及給特斯拉供貨的中國臺灣電機制造商富田電機。
 

　　電機行業(yè)在長期發(fā)展過程中，第三方供應(yīng)商崛起將是大勢所趨。如果我們觀察當前日本汽車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈情況，不難發(fā)現(xiàn)占據(jù)地位的前三強(豐田、本田、日產(chǎn))都傾向于自供電機產(chǎn)品，這除了和日本制造企業(yè)的傳統(tǒng)基因相關(guān)外，也同行業(yè)發(fā)展的階段有關(guān)。
 

　　如果對照一下PC和手機行業(yè)的發(fā)展史，我們不難發(fā)現(xiàn)，這兩個行業(yè)在初期都是高度上下游整合生產(chǎn)，無論是PC行業(yè)的惠普、蘋果、硅圖公司，還是手機行業(yè)的諾基亞、摩托羅拉都在產(chǎn)業(yè)鏈中高度整合生產(chǎn)，因為在初期產(chǎn)品更新?lián)Q代速度較快，需要上游零部件供應(yīng)商迅速做出反應(yīng)相互配合，所以整合生產(chǎn)的模式具備較高的性價比。然而到了行業(yè)發(fā)展中后期，由于整個市場規(guī)模擴充，同時產(chǎn)品更新?lián)Q代速度不需要像初期那樣快，此時第三方供應(yīng)商以整個市場為客戶對象的規(guī)模效應(yīng)便體現(xiàn)出來，這也催生了富士康、美光、海力士等一系列第三方供應(yīng)商的崛起。
 

　　新能源汽車電機行業(yè)也不例外，從當前時點看，本田已經(jīng)宣布將與日立合作生產(chǎn)電機。同時日產(chǎn)也在投資者交流會上提到將來可能開始外采電機。2017年10月，三菱電機宣布將為戴姆勒奔馳提供電機和逆變器。隨著第三方電機廠商能、低成本產(chǎn)品的普及，電機行業(yè)市場份額從主機廠自供向第三方企業(yè)轉(zhuǎn)移是大勢所趨。
 

　　目前日本的電機企業(yè)已經(jīng)相繼開始對電動化所帶來的趨勢轉(zhuǎn)變做出了應(yīng)對。我們預(yù)期電裝和愛信精機將會首先利用他們現(xiàn)有的規(guī)模優(yōu)勢，用較低的成本占有市場份額，而緊隨其后的電產(chǎn)和明電舍也將迅速跟進。目前電機行業(yè)的平均毛利率在30%左右，而生產(chǎn)規(guī)模是決定毛利率高低的主要因素之一。
 

　　再來說說變速器，變速器是傳統(tǒng)燃油車的核心部件之一，其有兩大基本功用，一是配合離合器，保證汽車正常起步，不至于因起步負載過大而熄火;二是，在車主不斷變化車速的過程中，通過檔位的切換(變速比)使得發(fā)動機穩(wěn)定處于工作轉(zhuǎn)速。它對汽車的駕駛體驗有著至關(guān)重要的影響，但在新能源車領(lǐng)域，變速器似乎并沒有那么重要。因為電動汽車的電機已經(jīng)可以依靠自身完善的系統(tǒng)讓車輛正常行駛，而變速器對改善駕駛性的效果有限，若再增加一個變速器，將會增加車輛的車重，也會增加成本。
 

　　在未來的一段時間里，混合動力汽車仍將搭載AT、DCT以及ECVT;純電動汽車短期內(nèi)以減速器為主流，二級變速器為趨勢。很多認可二級變速器將是未來發(fā)展趨勢的業(yè)內(nèi)人士也認為，采用二級變速器，可以使電機更多地工作在區(qū)，其原因是采用二級變速器時，電機的工作轉(zhuǎn)矩比采用固定檔減速器小得多，這樣就減小了電機的工作電流，降低了電機的燒組損耗，提高了電機的工作效率。也有業(yè)內(nèi)人士認為，對純電動汽車而言，為了提高傳統(tǒng)比，實現(xiàn)大車速及大爬坡度的提升，可對變速器進行改進，采用五擋變速器，能夠?qū)崿F(xiàn)汽車性能的提高。現(xiàn)階段，五擋變速器已經(jīng)實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，而兩擋變速器研發(fā)成果顯然還不明顯，所以，五擋變速器可以直接應(yīng)用現(xiàn)有技術(shù)及成果，實現(xiàn)研發(fā)成本的降低，同時五擋變速器對電池、電機的要求都不高，有可能是未來電動汽車發(fā)展的主要方向。
 

　　目前，從新能源汽車的發(fā)展來看，各國扶持補貼政策起到了重大作用，這與光伏行業(yè)扶持補貼具有類似性，只是新能源汽車比光伏行業(yè)落后一個階段。隨著第二階段扶持補貼政策作用的逐漸顯現(xiàn)，以及各國的持續(xù)性投入，新能源汽車逐漸進入收獲階段。
 

　　(本文部分資料來源蓋世汽車研究院)