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2016年聚乙烯行業搶先看
閱讀:318 發布時間:2016-1-4*經濟工作會議12月18日至21日在北京舉行,會議公告顯示,中國2016年的五個主要任務包括:去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。而在宏觀經濟的調控下,2016年聚乙烯塑料管帽8573 931行業具有五大看點:煤制PE相比油制PE利潤優勢削減、PE產能擴增尋求新方向、石化庫存維持低位、現貨波動性降低、新興產業帶動PE需求。
一.2016年煤制PE相比油制的利潤優勢持續削減
從聚乙烯塑料管帽8573 931行業的利潤來看,煤制聚乙烯相比油制的利潤優勢持續削減。2015年11月之前,油制PE的利潤均不高于煤制PE的利潤,而11月油制PE的利潤為煤制PE利潤的1.1倍,且12月升至1.2倍。從趨勢上看,油制PE與煤制PE利潤的比值有持續上升之勢,煤制PE的利潤優勢不斷削弱。而對于2016年,美國已取消原油40年的出口禁令,OPEC各產油國無減產之意,原油供應面的壓力不減,IMF在11月份將2016年經濟增長率向下修正至3.6%,經濟增長依然脆弱,能源的需求前景并不樂觀。受供需面的壓制,2016年原油上方的壓力依舊較為明顯,原油偏弱震蕩的概率較大,而煤炭長期位于低位震蕩,十三五規劃中限制煤炭的產能擴增,或支撐煤炭的平穩運行,隨著zui嚴環保法的實施,煤制PE成本有增加之勢,油制PE利潤與煤制PE的比值或持續上升。
2014年為煤化工項目推進的高峰期,主要歸因于煤制PE相比油制PE的利潤優勢較為明顯,2015年煤制PE的利潤逐漸與油制PE的利潤逐漸持平,2016年若油價持續低位運行,煤制PE的利潤優勢將持續削弱,這將對煤化工項目投產的積極性有一定的打壓。煤制烯烴裝置的投資比重占到了整個項目投資的40%,前期的財務成本較高,銀行放貸對行業的利潤水平要求較高,前期的資金能否到位將會影響項目的進展。
二.2016年PE產能擴增尋求新方向
煤制PE相比油制PE的利潤削弱,將會對煤制PE產能擴增速度進行打壓。而供給側改革,將同步抑制聚乙烯通用料產能擴增速度。2016年產能擴增計劃中多為煤化工項目,十三五規劃明確提出,將提高煤炭能效,以控制煤炭行業的產量,緩解供求矛盾。目前煤制烯烴項目仍然面臨高能耗、耗水量大以及污染物排放超標等問題,不屬于高新清潔煤化工項目,隨著十三五規劃政策面的逐漸落地,或將抑制聚乙烯通用料塑料管帽8573 931產能擴增速度。
從2012年起,PE產能擴增率呈現逐年下降之勢。2015年PE產能僅增加60萬噸,產能擴增率在4.1%。2015年11月10日起,中共*多次提及供給側改革,供給側改革政策提倡進行有效投資,根據市場需求制定產能計劃,避免同質化嚴重,而目前PE產能擴增的項目多以生產通用料為主,目前通用料的競爭較為激烈,而料的市場多依賴進口料,國內企業的產能擴增可以集中在下游需求存在缺口的,附加值較高的產品,企業市場競爭力才能較強。2015年12月份神華神木LDPE裝置正式投產,該裝置為*套煤制LDPE裝置,規避了較為集中的煤制LLDPE和HDPE的產品方向,為企業產能擴增尋求新方向開了先河,2016年企業的產能擴增仍需尋找新的利潤增長點。
三.2016年PE石化庫存維持低位
企業尋求新的產能擴增方向,聚乙烯產能擴增速度放緩,而從石化的庫存來看,石化庫存維持低位將成常態。從單個品種看,2011-2015年,LDPE庫存呈現逐漸下降趨勢;LLDPE庫存先升后降,在2014年庫存水平zui高;HDPE庫存整體趨勢趨于降低,但HDPE總類較多,2014年與2015年庫存量變化不大。2015年某生產企業PE的庫存為2011年以來的zui低水平,2015年PE從5月份起震蕩下行為主,生產企業為規避風險,多積極降低庫存。
2016年中國經濟任務之一是去庫存,經濟的基本面仍未出現明顯改善,PE行業難以獨善其身,PE產品難以出現較大的漲幅,中國PE行業同樣面臨去庫存的壓力,石化的庫存維持低位或為常態。